RECOMENDACIONES SOJA
RECOMENDACIONES GENERALES
Con un precio de presupuesto de 370 usd.
Recomendamos aprovechar las recompras para avanzar en ventas y cubrir posibles bajas en los precios, pero también quedar abiertos a la volatilidad del mercado climático de EE. UU.
- 30% venta disponible en torno a los $94.000 pesos.
Por otro lado, aprovechar la posibilidad de un diferencial de tipo de cambio en el futuro, vendiendo diferido:
- 10% venta 15/7 – 15/8 a 356
- 10% venta 15/8 – 15/9 a 356
Adicionalmente, acompañamos las ventas con pisos sobre noviembre.
- 10% compra Put Nov’23 348 por 10,3 usd.
FUNDAMENTOS SOJA
ALCISTA
(+) Estimaciones USDA julio: La producción de la campaña 23/24 de soja en EE. UU. se vería reducida a causa de la menor área sembrada informada hace unas semanas por el USDA.
(+) Estimaciones USDA julio: disminución en los stocks finales respecto al mes pasado, siendo también inferiores a los del año previo.
(+) USDA informó menos superficie sembrada de soja en EE. UU. Frente a la intención de siembra del mes de marzo.
(+) USDA informó stocks trimestrales en EE. UU. Por debajo de lo esperado, ubicándose por debajo de los niveles del año anterior.
(+) USDA espera 25 mill. tt. en Arg., mientras esperaba 29 mill. Tt. el mes previo.
(+) La condición del cultivo se ubicó en un 50%, 2 pp. Por debajo de las expectativas del mercado.
(+) El monitor semanal de suelos es EE. UU. mostró que el 60% de la soja sigue afectada por la sequía, 3 puntos menos que la semana anterior.
(+) Las ventas estadounidenses de la campaña 2023/24 fueron de casi 800.000 tt., un 243% más que la semana previa.
(+) Se informaron nuevas ventas de soja por 132.000 tt. Con destino hacia China.
(+) Finalizó la cosecha correspondiente a la campaña 2022/23 acumulando unas 21 mill. Tt. Un 52% menos que la campaña anterior.
BAJISTA
(-) USDA mayo: el organismo proyecta un récord de 122,7 mill. Tt. En la producción estadounidense para la próxima campaña.
(-) Los fondos especulativos vendieron 2,05 mill. tt. de soja, pasando de tener una posición comprada total de 6,34 mill. Tt.
(-) Primeros datos para Sudamérica 2023/24: se proyectan 48 mill. Tt. Para Argentina y 163 mill. Tt. Para Brasil.
(-) Las recientes lluvias sobre los estados productores de EE. UU., en conjunto con las perspectivas de lluvias, presionaron los precios.
DUDAS
(?) ¿Cuánto importará China realmente?
(?) ¿Nuevo dólar soja en Argentina hacia adelante?
RECOMENDACIONES MAÍZ
RECOMENDACIONES GENERALES
MAÍZ TARDÍO
Con un precio de presupuesto de 235 usd.
La presión de los suministros brasileros en el maíz Jul’23, afectará sobre el mercado local, aunque aún sin aparecer generalizada, por lo que tomamos la decisión de avanzar con ventas, pero quedando también abiertos, acompañando la volatilidad climática en EE. UU.
- 20% venta Jul’23 a 181,2 usd.
- 20% venta Sep’23 a 183,1 usd.
- 20% venta Dic’23 a 185,5 usd.
- 20% Compra call Dic’23 200 a 5 usd.
FUNDAMENTOS MAIZ
ALCISTA
(+) Estimación USDA julio: la producción total en EE.UU sufriría un ligero recorte ante un menor rinde esperado.
(+) USDA informó que los stocks trimestrales al 1/6/2023 cayeron por debajo de lo esperado y ubicándose por debajo de los niveles del año anterior.
(+) Se informaron ventas de maíz estadounidense hacia México por 180.000 tt.
(+) Las lluvias han mejorado los niveles de humedad del suelo en el Medio Oeste, mientras se proyectan mayores lluvias en los principales estados productores hacia los siguientes 10 días.
(+) A la fecha el avance a nivel nacional de cosecha de maíz en Argentina se ubica en un 51,6% del área.
(+) BCBA recorta producción de 36 a 34 mill. Tt. Debido a rendimientos obtenidos por debajo de los esperados en la provincia de Córdoba.
BAJISTA
(-) USDA informó un incremento en el área sembrada de maíz en EE. UU. Respecto a la intención de siembra de marzo, siendo superior a la superficie sembrada del año pasado.
(-) USDA mayo: el organismo prevé una producción de 387,7 mill. Tt. Siendo un 11% más que la producción de la campaña pasada.
(-) Condición Buena/excelente del maíz en Estados Unidos por encima de las expectativas, ubicándose en un 51%.
(-) La posición de los fondos se ubica en 5,54 mill. Tt. En su posición neta vendida, totalizando 240.000 tt.
(-) Cosecha de safrinha de Brasil en niveles récord, con un avance del 49,45% en el Estado de Mato Grosso y 20% a nivel nacional.
DUDAS
(?) ¿Se sostendrán las compras de China sobre EE.UU.?
(?) ¿China cancelará más compras?
(?) ¿Posible dólar maíz en Argentina?
RECOMENDACIONES TRIGO
PARTIENDO DE LA RECOMENDACIÓN ANTERIOR – CARTERA FYO
Con un precio de presupuesto en 240 dólares, mientras se siembra la actual campaña de trigo que ya avanza a un 81%, aún existe incertidumbre sobre la producción potencial, por lo que decidimos avanzar de a poco con las ventas:
- 20% Venta Dic’23 a 227 usd.
De esta manera, sin comprometer más mercadería hasta ver más certeza en la producción local y a la espera a que los precios alcancen niveles cercanos al presupuesto para generar nuevas ventas.
FUNDAMENTOS TRIGO
ALCISTA
(+) USDA informó stocks trimestrales en EE. UU. Por debajo de lo esperado y de los niveles del año anterior.
(+) China enfrentando problemas de cultivo, afectados por abundantes lluvias, poniendo en riesgos la producción.
(+) Las preocupaciones sobre los suministros de Rusia vuelven a dar apoyo al mercado.
(+) Las ventas semanales de trigo estadounidense para la campaña 2023/24 fue alcista, con 55.000 tt. más del máximo esperado.
(+) A pesar de una cosecha de trigo esperada de 112 mill. tt., India puede limitar sus exportaciones para garantizar la seguridad alimentaria nacional.
(+) En trigo, la posición neta vendida cayó un 27%, y alcanza 8,57 mill. tt.
(+) Avance de siembra de trigo en Argentina hacia la campaña 2023/24 en un 81,4% del área estimada.
(+) BCBA lleva recortas unas 300.000 has. En la siembra de trigo debido a la falta de humedad en el suelo.
BAJISTA
(-) USDA informó que se sembraron 20,1 mill. tt. totales que estimó previamente, ubicándose en línea con las expectativas del mercado y un 9% por encima del ciclo previo.
(-) USDA mayo: La perspectiva hacia adelante indica un aumento en la producción mundial a un récord de 789,8 mill. tt. representando 1,5 mill. tt. más que la campaña pasada.
(-) Se espera que la cosecha francesa de este año muestre un rendimiento 5% por encima del promedio de 10 años.
(-) Las buenas expectativas sobre una excelente cosecha en Rusia, continúa presionando a las cotizaciones en Chicago.
(-) Las preocupaciones sobre los rendimientos de Estados Unidos, y el clima adverso en algunos de los principales países exportadores, frenaron las caídas.
(-) Condición Buena/excelente de trigo de invierno se ubica en un 40% 2 pp. En línea con las expectativas del mercado.
DUDAS
(?) ¿Argentina sembrará lo propuesto hacia la campaña 2023/24?
(?) ¿China perderá producción ante los problemas climáticos?
