junio 12, 2026

¿Se termina la guerra?

Los mercados agrícolas profundizan la tendencia bajista observada durante las últimas semanas. El maíz, alcanza niveles mínimos que ya no se observaban desde agosto del año pasado, reflejando la combinación de una oferta abundante y un escenario climático favorable en Estados Unidos.
El informe WASDE publicado ayer introdujo pocos cambios para la nueva campaña estadounidense, pero sí realizó ajustes en Sudamérica. En soja, el USDA elevó la estimación de producción argentina para la campaña 2025/26 hasta 50 Mt. En maíz, la cosecha argentina fue ajustada al alza hasta 61 Mt y la brasileña hasta 138 millones, en línea con las estimaciones privadas que venían manejando los analistas. Para trigo, el balance mundial prácticamente no mostró cambios, aunque sí se modificó la composición de la oferta global: las menores producciones proyectadas para Estados Unidos y Australia fueron compensadas por un aumento de la estimación para Rusia, que pasó de 86 a 88 Mt.
La atención del mercado comenzará a trasladarse ahora hacia el informe de Acreage que se publicará a fin de mes en Estados Unidos. Ese reporte mostrará la superficie efectivamente sembrada de soja y maíz.
En el plano local, la cosecha de maíz continúa avanzando lentamente. Según el PAS, el progreso alcanzó el 43,6% del área, con un avance semanal de 3 pp. La cosecha de soja ya llega al 95%, mientras que la siembra de trigo avanzó hasta el 44% de la superficie prevista, superando el ritmo promedio de los últimos años. La cebada, por su parte, alcanza un 19% de avance de siembra. En cuanto al mercado físico, la actividad comercial continúa siendo reducida, con pocos negocios concretados.

MERCADOS DE CHICAGO

COMENTARIOS DE MERCADO

Soja

  • Los futuros de la soja en la plaza de Chicago cotizan a la baja, presionados por las condiciones climáticas propicias para los cultivos en Estados Unidos y el aumento generalizado en las estimaciones de la oferta mundial.
  • Las precipitaciones y tormentas ocurridas en el cinturón agrícola del Medio Oeste de Estados Unidos aportan humedad benéfica para el crecimiento de las plantas, contrarrestando los perjuicios locales causados por ráfagas de viento y caída de granizo.
  • El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) eleva su proyección de producción para la cosecha de soja de Argentina en la campaña 2025/26 a 50 Mt frente a los 48 Mt estimados en el informe del mes previo.
  • Los mercados internacionales de energía registran retrocesos ante la cancelación de los ataques militares planificados por Estados Unidos contra Irán, lo que disminuye el riesgo de interrupciones en el suministro de crudo a través del Estrecho de Hormuz.  
  • El mercado sigue de cerca noticias desde Estados Unidos y Irán, dado que Trump dio declaraciones acerca de un posible fin del conflicto bélico. Esto fue desmentido por el Ministro de Relaciones Exteriores de Irán. Últimas declaraciones del presidente insinúan que durante el fin de semana podría salir la paz.

Maíz

  • Los contratos de maíz en Chicago registran variaciones negativas marginales, influenciados por las perspectivas de suministros abundantes y las mejoras productivas reportadas en Sudamérica.
  • La revisión al alza de los rendimientos esperados en Sudamérica por parte de las agencias oficiales eleva la estimación de las existencias finales globales de maíz para la campaña 2026/27 a 281,22 Mt, superando los 277,54 Mt previstos en mayo y el rango de expectativas comerciales.
  • El USDA incrementa las existencias finales de maíz en Estados Unidos para la campaña 2025/26 a un total de 54,48 Mt, reflejando un ajuste alcista de 76.200 toneladas respecto de la publicación oficial del mes anterior.
  • El USDA eleva sus proyecciones de cosecha de maíz de la campaña 2025/26 en 2 Mt para Argentina y en 3 Mt para Brasil en comparación con las estimaciones emitidas en mayo.
  • Grandes compañías de transporte marítimo y minería aceleran la adopción de buques aptos para operar con etanol como combustible de bajas emisiones, incentivadas por los suministros históricos del grano en Estados Unidos y Brasil.
  • El gobierno de Estados Unidos analiza la implementación de mecanismos de asistencia económica destinados a los productores agrícolas locales para paliar los elevados costos de los fertilizantes.

Trigo

  • Las cotizaciones de los futuros del trigo muestran un comportamiento bajista, condicionados por la recomposición de las perspectivas de cosecha en el continente europeo tras las recientes precipitaciones primaverales.
  • Las lluvias registradas desde fines de mayo en las principales zonas agrícolas de la Unión Europea atenúan el estrés hídrico de los cultivos y elevan los pronósticos de producción de trigo blando de verano elaborados por consultoras privadas y entidades gremiales del sector.
  • El USDA reduce la cosecha de trigo de invierno de Estados Unidos para la campaña 2026/27 a 28,03 Mt frente a las 28,52 Mt estimadas en mayo, como resultado de una severa sequía en las Planicies que desplaza la producción de trigo duro a su volumen más bajo desde 1957.
  • Las existencias globales remanentes de trigo para la campaña 2026/27 se proyectan al alza en 275,42 Mt frente a los 275,04 Mt informados el mes anterior por el USDA.
  • La condición de los cultivos de trigo blando en Francia mejora levemente al ubicarse un 77% en estado bueno o excelente al 8 de junio, superando el 76% de la semana previa y el 70% verificado en la misma fecha del año anterior.
  • El desarrollo del fenómeno climático de El Niño genera proyecciones divergentes a nivel global, puesto que mientras en la India suscita preocupación por la posibilidad de menores precipitaciones y mermas en los rendimientos agrícolas, en Argentina incrementa la recurrencia de lluvias beneficiando la campaña de trigo.

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ESTADOS UNIDOS

ANOMALÍA DE LLUVIAS ÚLTIMOS 7 DÍAS

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12/06/2026

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Emisiones Obligaciones Negociables

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SERIE
DOCUMENTACIÓN
Obligaciones Negociables Serie 1
Suplemento de prospecto 2022
Suplemento de prospecto 2021

Estados Contables Consolidados

Estados Contables Consolidados

FECHANOMBRE
2025Consolidado 30/06/2025
2024Consolidado 30/06/2024
2023Consolidado 30/06/2023
2022Consolidado 30/06/2022
2021Consolidado 30/06/2021
2020Consolidado 30/06/2020
2019Consolidado 30/06/2019
CUIL / CUIT / N° DE REGISTRO PERSONAL IDÓNEONOMBRE/S Y APELLIDO/SDEL PERSONAL IDÓNEODOMICILIO ELECTRÓNICO
20242829817Alejandro Larosa fyocapital@fyo.com
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20344248525Juan Manuel Baldomá fyocapital@fyo.com
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27312902023Mercedes Salutfyocapital@fyo.com
27421240545Inés Teresa Dumasfyocapital@fyo.com

ALyC I AGRO – Matrícula CNV N° 295

ACyDI FCI- Matrícula CNV N° 114

ProductoComisión MáximaPeriodicidadVariables/FijosCondiciones en caso de ser variablesVigenciaForma de actualización
Futuros Agrícolas MatbaRofex (Soja - Maíz - Trigo -
Girasol - Cebada – Sorgo – Ganado – Leche)
0,25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x tamaño contrato (+ IVA)(*)(*)
Opciones Agrícolas MatbaRofex (Soja - Maíz - Trigo -
Girasol - Cebada - Sorgo)
USD 30 + IVA por contrato de 100 tons.Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Bases Agrícolas MatbaRofex (Soja - Maíz - Trigo -
Girasol)
USD 20 + IVA por contratoPor operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros Agrícolas CME MatbaRofex (Soja Chicago -
Maíz Chicago)
0.25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x
tamaño contrato (+ IVA)
(*)(*)
Opciones Agrícolas CME MatbaRofex (Soja Chicago -
Maíz Chicago)
USD 1,5 + IVA
por contrato de 5
tons.
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros Divisas MatbaRofex (Dólar - Yuan)0,25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x tamaño contrato (+ IVA)(*)(*)
Opciones Divisas MatbaRofex (Dólar - Yuan)USD 2 + IVA por
contrato
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros Metales / Energía MatbaRofex (Oro -
Petróleo)
0,25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x
tamaño contrato (+ IVA)
(*)(*)
Opciones Metales / Energía MatbaRofex (Oro -
Petróleo)
USD 2 + IVA por
contrato
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros Financieros MatbaRofex (Índices accionarios
– Acciones individuales - Títulos públicos)
0,25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x tamaño contrato (+ IVA)(*)(*)
Opciones Financieras MatbaRofex (Índices
accionarios – Acciones individuales - Títulos
públicos)
USD 2 + IVA por contratoPor operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros CBOT (Soja - Maíz - Trigo - Aceite de Soja -
Harina de Soja - otros)
USD 35 + IVA
por contrato
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Opciones CBOT (Soja - Maíz - Trigo - otros) USD 25 + IVA
por contrato
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
ProductoComisión MáximaPeriodicidadVariables/FijosCondiciones en caso de ser variablesVigenciaForma de actualización
Acciones / Cedears 1,00% + IVAPor operaciónVariablePrecio acción x comisión (+ IVA)(*)(*)
Bonos1,00%Por operaciónVariablePrecio bono x comisión(*)(*)
Obligaciones Negociables1,00%Por operaciónVariablePrecio ON x comisión(*)(*)
Acciones Norteamericanas / ETF / ADR 0,50% + IVAPor operaciónVariablePrecio x comisión (+ IVA) (*)(*)
Renta Fija EEUU0,50% + IVA Por operaciónVariablePrecio x comisión (+ IVA) (*)(*)
Treasuries Bills0,10% + IVA Por operaciónVariablePrecio x comisión (+ IVA)(*)(*)
Caución Colocadora 1,50% anual +
IVA
Por operaciónVariable(Monto futuro x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Caución Tomadora 4,50% anual +
IVA
Por operaciónVariable(Monto futuro x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Compra Cheque Pago Diferido 3,00% anual +
IVA
Por operaciónVariable(Monto contado x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Venta Cheque Pago Diferido3,00% anual +
IVA
Por operaciónVariable(Monto contado x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Pagaré bursátil 3,00% anual +
IVA
Por operación Variable
(Monto contado x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Colocaciones primarias FF / ON 1,00%Por operación Variable Monto contado x comisión(*)(*)
Colocaciones primarias soberanas1,00% anualPor operación Variable(Monto contado x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento
(*)(*)
Opciones0,70% + IVA Por operación VariablePrima x comisión (+ IVA) (*)(*)
(*) Las presentes comisiones tendrán vigencia desde el 14/11/2024 y hasta tanto el AGENTE no las modifique, previa notificación al COMITENTE al correo electrónico informado para notificaciones fehacientes, conforme lo establecido en esta Cláusula. Asimismo, el COMITENTE podrá visualizar la última versión de las comisiones en la página Web del Agente: www.fyo.com