Condicionais
Uma venda condicional consiste na venda de um produto a um preço por cima do valor do mercado, com o compromisso de entregar uma tonelagem adicional com um preço a fixar (desse produto ou de outro) e cuja fixação dependerá de uma condição: se o seu preço atinge ou supera um importe determinado em certa data, o preço será fixado nesse nível.
Partes
- Uma venda com preço a fixar.
- Uma venda a fixar cujo mecanismo de fixação depende de uma condição.
Parâmetros.
Negócio com preço a fixar
- Toneladas: são as toneladas vendidas de acordo com o preço combinado.
- Preço: é o preço que vai se obter pelas toneladas vendidas e que será superior ao preço do mercado na hora realizar o negócio.
- Mês de entrega: é definido no mês de descarga.
Nota: as toneladas comprometidas e o preço acordado ficam fixados no momento em que é realizada a operação, independentemente do que aconteça no futuro com os valores.
Negócio a ser fixado com uma condição.
- Tonelagem: as tonelagens vendidas com preço a fixar geralmente são as toneladas com preço fixado, mas pode ser um múltiplo delas (uma vez e meia, o duplo, etc)
- Data da condição: é o dia em que é avaliada a condição para ver se a fixação da tonelagem adicional pode ser produzida. A condição pode coincidir com o mês de entrega ou pode ser diferente.
- Valor da condição: é o preço que será levado em conta como parâmetro para avaliar se será fixado ou não a tonelagem adicional A condição é que uma vez atingida a data de validade, o preço de mercado esteja no mesmo nível ou por cima do valor da venda condicional. Se isso acontecer, a tonelagem adicional ficará fixada ao valor da venda condicional que, em consequência, será menor ao preço do mercado.
- Obrigação de entrega: pode ser acordado que o negócio a fixar não seja entregue. Neste caso – se a condição não aumenta a fixação, a mercadoria não será entregue nem também não gerará diferenças. – Se a condição aumentar a fixação, o valor fixado será menor que o preço do mercado. Como a mercadoria não será entregue, deverá ser paga a diferença de preço: Tonelagem adicional * (valor de mercado – valor da condição)
Exemplo
a) 100 tt Condicional Soja May-19 250 x 270:
- Venta de 100 tt de Soja May-19 250 U$S
- Negócio a fixar por 100 tt adicionais
- Condição: Se para o final do mês de abril o preço do mercado for igual ou superior a 270, serão fixadas as 100 tt a 270, quando o preço de mercado é de 300. Se foi acordado não entregar as toneladas adicionais, o vendedor deverá pagar a diferença de preços pela tonelagem do adicional 100 tt, quer dizer, 3000 USD.
- Se para o final do mês de abril o preço de mercado for inferior a 270, a mercadoria deverá ser entregue com preço a fixar. Se foi acordado sem entrega, o compromisso terminará sem necessidade de pagamentos nem cobranças adicionais.
b) 100 tt Condicional Soja May-19 250 x 200 tt a 270:
- Semelhante ao anterior, mas agora o negócio de venda é por 100 tt e a condição por 200 tt. É pelo duplo de tonelagem.
c) 100 tt Condicional Soja May-19 250 x Soja Nov-19 290
- É o mesmo funcionamento, só que o condicional será adiado até a última semana de outubro.
d) 100 tt Condicional Soja May-19 250 x Trigo Dic-19 210
- Semelhante ao anterior, mas agora a condição é sobre outro produto.
Notas
- É importante que os preços das condições estejam localizados em níveis altos para que, no caso de ficar vendido, o valor resulte rentável ou que seja muito pouco provável chegar a ele. Mesmo assim, nunca podem descartar-se altas repentinas.
- Como até último momento não se sabe se a venda condicional será executada ou não, tem que se reservar mercadoria sem vender. Se, além do mais, existe um compromisso de entrega, deveria reservar-se dita entrega em poder do vendedor. Se o que se pretende é garantir um cenário pior à baixa da venda condicional, é possível comprar uma opção PUT para isso.
- A venda condicional pode ser neutralizada mais adiante comprando uma opção CALL para o mesmo mês da condição e do preço do exercício igual ou inferior ao da condição. Isto implica um certo custo, mas caso o mercado desça, esse custo será muito baixo.
Vantagens
- Ë possível vender a um preço por cima do valor do mercado.
- A quantidade de tonelagens vendidas é conhecida no momento da venda.
- Embora haja uma ordem firme de venda com um valor independente do mercado, o preço da venda condicional resulta rentável ou é considerado alto.
Desvantagens
- A tonelagem da venda condicional não está vendida, quer dizer, não pode ser considerada uma venda real até o fechamento da condição.
- Se o preço sobe muito, a venda pode ficar por baixo do preço do mercado.
- Deve-se ter cuidado com a tonelagem a comprometer, especialmente se existem dúvidas quanto ao volume total disponível.