Acumuladores

Um acumulador é um negócio a fixar, onde todos os dias intervém uma proporção das toneladas comprometidas, que vão se fixando gradualmente até a data final do contrato.
A quantidade final fixada pelo acumulador dependerá do movimento dos preços durante o período estimado. A seguir, desenvolveremos o tema em detalhe.

Em um acumulador é definida a faixa de preços e, depois, a tonelagem diária a fixar:
  • Se o preço varia dentro da faixa, até o máximo (preço de acumulação).
  • Se o preço do dia ultrapassa a faixa máxima (preço de acumulação) é acumulado o duplo da tonelagem diária do preço de acumulação.
  • Se o preço do dia é inferior ao mínimo da faixa (barreira) esse dia o preço não será fixado e a tonelagem diária fica liberada.

O melhor desempenho da estratégia ocorre se o mercado varia dentro da faixa, quer dizer, em mercados sem grandes flutuações (lateralizados ou horizontais). Nesse caso, todos os dias será fixado o máximo da faixa para conseguir um preço que não seria possível obter de outra forma.

No caso dos produtores, pode utilizar-se como uma forma de estimar a média das fixações por cima do preço do mercado atual. No caso da armazenagem, para gerar uma posição vendida maior do que o valor do mercado e comprar para obter uma margem de lucro.

Um acumulador pode realizar-se com trigo, milho e soja nas posições onde houver volume.

Conceitos úteis

Preço de acumulação

Valor ao qual se acumula o volume diário se o contrato de referência nesse dia está por cima do preço de barreira. Dos dois valores expostos no contrato, é o mais alto.

Multiplicador

Nos dias em que o contrato de referência é igual ou está por cima do preço de acumulação, as toneladas fixadas de acordo com o preço de acumulação surgirão da operação de multiplicar o volume diário por esse número.

Limite

Valor por baixo do qual o volume diário não é fixado, mas fica a fixar. Dos dois valores que são mostrados no contrato é o mais baixo

Contrato de referência

Contrato de mercado a termo tomado como referência de preço para determinar a posição diária.

validade

Data em que expira o acumulador (coincide com a data de validade de opções)

Volume diário

Toneladas acordadas/dias úteis até a data de validade do acumulador.

Posição

Data de entrega real das mercadorias.

Volume total

São as toneladas acordadas: elas podem chegar a duplicar-se.

Conceptos útiles

Valor ao qual se acumula o volume diário se o contrato de referência nesse dia está por cima do preço de barreira. Dos dois valores expostos no contrato, é o mais alto.

Nos dias em que o contrato de referência é igual ou está por cima do preço de acumulação, as toneladas fixadas de acordo com o preço de acumulação surgirão da operação de multiplicar o volume diário por esse número.

Valor por baixo do qual o volume diário não é fixado, mas fica a fixar. Dos dois valores que são mostrados no contrato é o mais baixo

Contrato de mercado a termo tomado como referência de preço para determinar a posição diária.

Data em que expira o acumulador (coincide com a data de validade de opções)

Toneladas acordadas/dias úteis até a data de validade do acumulador.

Data de entrega real das mercadorias.

São as toneladas acordadas: elas podem chegar a duplicar-se.

Exemplo
Acumulador de Milho Dic-19 al 4/2/2019
Produto
Milho
Barrera
143
Posição
Dic-19
Multiplicador
2
Referência
Dic-19
Dias de acumulação
196
Preço de acumulação
157
Validade
22/11/2019
  • Supongamos que el 4/2/2019 un productor vende 200 tt de maíz en el acumulador Dic-19.

  • Do momento em que é realizado o contrato até a data de validade tem 196 dias nos quais o acumulador está em vigor.

  • Volume diário = 1,02 tt (200 tt. \196 días)

  • Por meio desta estratégia o produtor pode vender com um preço firme de 0 a 400 tt (0 tt se no momento de realizar a estratégia, o preço do milho dezembro-19 cotiza por baixo do preço do limite enquanto o contrato estiver em vigor e 400 tt apenas realizada a estratégia, o preço do milho dezembro 19 cotiza por cima do preço de acumulação enquanto o contrato estiver em vigor.
¿Cómo funciona?
  • Diariamente, a partir da data do contrato até o vencimento.

  • Se a cotação do preço da posição de referência fica por baixo do limite, esse dia não se acumula. A tonelagem proporcional desse dia fica em um contrato a fixar.

  • Se a cotação de ajuste da posição de referência fica por cima do limite do preço de acumulação, este é acumulado.

  • Se a cotação do preço de ajuste da posição de referência fica por cima do preço de acumulação, se acumula o dobro de tonelagem ao preço da acumulação.
Acumulador em funcionamiento

Dia 0: o produtor vende 200 tt de milho dezembro-19 no acumulador de referência.

Este procedimento é realizado diariamente até o dia 196 já que há essa quantidade de dias de acumulação. No final desse período o produtor saberá que tonelagem vendeu a preço e a fixar.

No exemplo, o produtor vendeu a 157 dólares 215,3 tt de milho e 130 tt a fixar por mercado comprador.

Vantagens

  • Se a cotação do preço de referência fica por dentro da faixa do preço de acumulação ou limite, pode ser vendido a um preço por cima do valor do mercado.
  • É uma boa estratégia se o mercado está lateralizado.

Desvantagens

  • Não estamos seguros de vender ao preço de acumulação.
  • Podemos ser vendidos com o dobro da tonelagem comprometida. Isto é importante em anos em que podemos ter perdas de produção.
  • Mesmo que não possamos vender pelo preço, o produtor está comprometido a entregar a tonelagem do contrato a ser fixada.

Juan Esteban Morelli. Contacto para consultas y denuncias: RRP@fyo.com

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Emisiones Obligaciones Negociables

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DOCUMENTACIÓN
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Estados Contables Consolidados

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FECHANOMBRE  
2021Consolidado 30/06/2021
2020Consolidado 30/06/2020
2019Consolidado 30/06/2019
CUIL / CUIT / N° DE REGISTRO PERSONAL IDÓNEONOMBRE/S Y APELLIDO/SDEL PERSONAL IDÓNEODOMICILIO ELECTRÓNICO
20242829817Alejandro Larosa fyocapital@fyo.com
20312902851Adolfo Mac fyocapital@fyo.com
20368333574Christian Garciandia fyocapital@fyo.com
20299740812Lucas Ghelfi fyocapital@fyo.com
23311161679Juan Esteban Morelli fyocapital@fyo.com
20351284677Guido Leonardo Dichiara fyocapital@fyo.com
20341344752Tomás Mascali fyocapital@fyo.com
20409919589Esteban Gabriel Lang fyocapital@fyo.com
20344248525Juan Manuel Baldomá fyocapital@fyo.com
20395050533Agustín Marcotegui fyocapital@fyo.com
23317872429 Franco Martín Vanzini fyocapital@fyo.com
ALyC y AN PROPIO – Matrícula CNV N° 295
ACyDI FCI- Matrícula CNV N° 114
ProductoComisión MáximaPeriodicidadVariables/FijosCondiciones en caso de ser variablesVigenciaForma de actualización
Futuros Agrícolas MatbaRofex (Soja - Maíz - Trigo -
Girasol - Cebada – Sorgo – Ganado – Leche)
0,25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x tamaño contrato (+ IVA)(*)(*)
Opciones Agrícolas MatbaRofex (Soja - Maíz - Trigo -
Girasol - Cebada - Sorgo)
USD 30 + IVA por contrato de 100 tons.Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Bases Agrícolas MatbaRofex (Soja - Maíz - Trigo -
Girasol)
USD 20 + IVA por contratoPor operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros Agrícolas CME MatbaRofex (Soja Chicago -
Maíz Chicago)
0.25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x
tamaño contrato (+ IVA)
(*)(*)
Opciones Agrícolas CME MatbaRofex (Soja Chicago -
Maíz Chicago)
USD 1,5 + IVA
por contrato de 5
tons.
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros Divisas MatbaRofex (Dólar - Yuan)0,25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x tamaño contrato (+ IVA)(*)(*)
Opciones Divisas MatbaRofex (Dólar - Yuan)USD 2 + IVA por
contrato
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros Metales / Energía MatbaRofex (Oro -
Petróleo)
0,25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x
tamaño contrato (+ IVA)
(*)(*)
Opciones Metales / Energía MatbaRofex (Oro -
Petróleo)
USD 2 + IVA por
contrato
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros Financieros MatbaRofex (Índices accionarios
– Acciones individuales - Títulos públicos)
0,25% + IVAPor operaciónVariablePrecio futuro x comisión x tamaño contrato (+ IVA)(*)(*)
Opciones Financieras MatbaRofex (Índices
accionarios – Acciones individuales - Títulos
públicos)
USD 2 + IVA por contratoPor operaciónFijoN/A(*)(*)
Futuros CBOT (Soja - Maíz - Trigo - Aceite de Soja -
Harina de Soja - otros)
USD 35 + IVA
por contrato
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
Opciones CBOT (Soja - Maíz - Trigo - otros) USD 25 + IVA
por contrato
Por operaciónFijoN/A(*)(*)
ProductoComisión MáximaPeriodicidadVariables/FijosCondiciones en caso de ser variablesVigenciaForma de actualización
Acciones / Cedears 1,00% + IVAPor operaciónVariablePrecio acción x comisión (+ IVA)(*)(*)
Bonos1,00%Por operaciónVariablePrecio bono x comisión(*)(*)
Obligaciones Negociables1,00%Por operaciónVariablePrecio ON x comisión(*)(*)
Acciones Norteamericanas / ETF / ADR 0,50% + IVAPor operaciónVariablePrecio x comisión (+ IVA) (*)(*)
Renta Fija EEUU0,50% + IVA Por operaciónVariablePrecio x comisión (+ IVA) (*)(*)
Treasuries Bills0,10% + IVA Por operaciónVariablePrecio x comisión (+ IVA)(*)(*)
Caución Colocadora 1,50% anual +
IVA
Por operaciónVariable(Monto futuro x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Caución Tomadora 4,50% anual +
IVA
Por operaciónVariable(Monto futuro x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Compra Cheque Pago Diferido 1,00% anual +
IVA
Por operaciónVariable(Monto contado x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Venta Cheque Pago Diferido1,50% anual +
IVA
Por operaciónVariable(Monto contado x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Pagaré bursátil 1,20% anual +
IVA
Por operación Variable
(Monto contado x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento (+ IVA)
(*)(*)
Colocaciones primarias FF / ON 1,00%Por operación Variable Monto contado x comisión(*)(*)
Colocaciones primarias soberanas1,00% anualPor operación Variable(Monto contado x comisión /
365) x días restantes al
vencimiento
(*)(*)
Opciones0,70% + IVA Por operación VariablePrima x comisión (+ IVA) (*)(*)
(*) Las presentes comisiones tendrán vigencia desde el 17/06/2021 (fecha de su actualización) y hasta tanto el
AGENTE no las modifique, previa notificación al COMITENTE al correo electrónico informado en la primera carilla
para notificaciones fehacientes, conforme lo establecido en el punto 8 del Convenio de Apertura de Cuenta
Comitente. Como así también el COMITENTE podrá visualizar la última versión de las comisiones en la página
Web del Agente: www.fyo.com