
Acumuladores
Um acumulador é um negócio a fixar, onde todos os dias intervém uma proporção das toneladas comprometidas, que vão se fixando gradualmente até a data final do contrato.
A quantidade final fixada pelo acumulador dependerá do movimento dos preços durante o período estimado. A seguir, desenvolveremos o tema em detalhe.

- Se o preço varia dentro da faixa, até o máximo (preço de acumulação).
- Se o preço do dia ultrapassa a faixa máxima (preço de acumulação) é acumulado o duplo da tonelagem diária do preço de acumulação.
- Se o preço do dia é inferior ao mínimo da faixa (barreira) esse dia o preço não será fixado e a tonelagem diária fica liberada.
O melhor desempenho da estratégia ocorre se o mercado varia dentro da faixa, quer dizer, em mercados sem grandes flutuações (lateralizados ou horizontais). Nesse caso, todos os dias será fixado o máximo da faixa para conseguir um preço que não seria possível obter de outra forma.
No caso dos produtores, pode utilizar-se como uma forma de estimar a média das fixações por cima do preço do mercado atual. No caso da armazenagem, para gerar uma posição vendida maior do que o valor do mercado e comprar para obter uma margem de lucro.
Um acumulador pode realizar-se com trigo, milho e soja nas posições onde houver volume.
Conceitos úteis
Preço de acumulação
Valor ao qual se acumula o volume diário se o contrato de referência nesse dia está por cima do preço de barreira. Dos dois valores expostos no contrato, é o mais alto.
Multiplicador
Nos dias em que o contrato de referência é igual ou está por cima do preço de acumulação, as toneladas fixadas de acordo com o preço de acumulação surgirão da operação de multiplicar o volume diário por esse número.
Limite
Valor por baixo do qual o volume diário não é fixado, mas fica a fixar. Dos dois valores que são mostrados no contrato é o mais baixo
Contrato de referência
Contrato de mercado a termo tomado como referência de preço para determinar a posição diária.
validade
Data em que expira o acumulador (coincide com a data de validade de opções)
Volume diário
Toneladas acordadas/dias úteis até a data de validade do acumulador.
Posição
Data de entrega real das mercadorias.
Volume total
São as toneladas acordadas: elas podem chegar a duplicar-se.
Valor ao qual se acumula o volume diário se o contrato de referência nesse dia está por cima do preço de barreira. Dos dois valores expostos no contrato, é o mais alto.
Nos dias em que o contrato de referência é igual ou está por cima do preço de acumulação, as toneladas fixadas de acordo com o preço de acumulação surgirão da operação de multiplicar o volume diário por esse número.
Valor por baixo do qual o volume diário não é fixado, mas fica a fixar. Dos dois valores que são mostrados no contrato é o mais baixo
Contrato de mercado a termo tomado como referência de preço para determinar a posição diária.
Data em que expira o acumulador (coincide com a data de validade de opções)
Toneladas acordadas/dias úteis até a data de validade do acumulador.
Data de entrega real das mercadorias.
São as toneladas acordadas: elas podem chegar a duplicar-se.

- Supongamos que el 4/2/2019 un productor vende 200 tt de maíz en el acumulador Dic-19.
- Do momento em que é realizado o contrato até a data de validade tem 196 dias nos quais o acumulador está em vigor.
- Volume diário = 1,02 tt (200 tt. \196 días)
- Por meio desta estratégia o produtor pode vender com um preço firme de 0 a 400 tt (0 tt se no momento de realizar a estratégia, o preço do milho dezembro-19 cotiza por baixo do preço do limite enquanto o contrato estiver em vigor e 400 tt apenas realizada a estratégia, o preço do milho dezembro 19 cotiza por cima do preço de acumulação enquanto o contrato estiver em vigor.
- Diariamente, a partir da data do contrato até o vencimento.
- Se a cotação do preço da posição de referência fica por baixo do limite, esse dia não se acumula. A tonelagem proporcional desse dia fica em um contrato a fixar.
- Se a cotação de ajuste da posição de referência fica por cima do limite do preço de acumulação, este é acumulado.
- Se a cotação do preço de ajuste da posição de referência fica por cima do preço de acumulação, se acumula o dobro de tonelagem ao preço da acumulação.
Dia 0: o produtor vende 200 tt de milho dezembro-19 no acumulador de referência.
Este procedimento é realizado diariamente até o dia 196 já que há essa quantidade de dias de acumulação. No final desse período o produtor saberá que tonelagem vendeu a preço e a fixar.
No exemplo, o produtor vendeu a 157 dólares 215,3 tt de milho e 130 tt a fixar por mercado comprador.

Vantagens
- Se a cotação do preço de referência fica por dentro da faixa do preço de acumulação ou limite, pode ser vendido a um preço por cima do valor do mercado.
- É uma boa estratégia se o mercado está lateralizado.
Desvantagens
- Não estamos seguros de vender ao preço de acumulação.
- Podemos ser vendidos com o dobro da tonelagem comprometida. Isto é importante em anos em que podemos ter perdas de produção.
- Mesmo que não possamos vender pelo preço, o produtor está comprometido a entregar a tonelagem do contrato a ser fixada.