SOJA
En el informe WASDE para la campaña 2026/27, la producción de soja en Estados Unidos se proyecta en 123,42 millones de toneladas, un incremento del 0,4% respecto al mes anterior y superando en 1,01 Mt la estimación promedio del mercado. Esto representa un crecimiento del 6% respecto a la campaña previa, impulsado principalmente por un aumento del 7% en el área cosechada (34,76 M Ha). Los stocks finales estadounidenses se estiman en 8,4 Mt, situándose un 6,1% por encima de lo esperado por el mercado, manteniendo una relación stock/consumo del 6,8% disminuyendo 0,2% respecto al informe pasado. A nivel global, la hoja de balance muestra un ajuste levemente bajista en los stocks finales, ubicándose en 124,0 Mt (-0,14% intermensual), aunque esta cifra superó la estimación media del mercado de 122,9 Mt. A pesar de esto, la relación stock/consumo mundial proyectada se contrae al 28,0% frente al 28,1% del informe previo.
MAÍZ
Para el maíz de EE. UU. en 2026/27 apuntan a una menor oferta, un menor uso interno, exportaciones sin cambios y una reducción en las existencias finales. La producción de maíz para 2026/27 se proyecta en 401,34 millones de toneladas, una caída de 5,41 millones de toneladas respecto al mes pasado a causa de una reducción a 112 QQ/ha y una leve disminución en la superficie cosechada a 35,81 millones de hectáreas. Dado que la caída de la oferta solo se compensa parcialmente con un menor uso, las existencias finales se recortan en 2,18 millones de toneladas a 39,7 millones de toneladas.
El precio promedio de la temporada recibido por los productores se incrementa en $11,81 por tonelada, situándose en $188,97 por tonelada, es decir, pasando de USD450 a 480. La producción extranjera de maíz se prevé más baja, con caídas en India, Kenia y Rusia que se compensan parcialmente con incrementos en la UE y otros países. La producción de maíz de India se reduce debido a una menor superficie cosechada y a lluvias por debajo de lo normal que disminuyen las perspectivas de rendimiento. Para Sudamérica se prevén menores exportaciones de maíz para Brasil debido a un mayor consumo interno destinado a la producción de etanol. Mientras que para el Mar negro, Ucrania cae en 1Mt su exportaciones (a 22Mt) y 2,5 Mt menos para Rusia (a 14,7Mt). Las existencias finales mundiales se reducen, reflejando principalmente un recorte en India que apenas se compensa en parte con incrementos para Zambia, Ucrania y Brasil. Las existencias finales mundiales de maíz, situadas en 272,1 millones de toneladas, caen 2,6 millones este mes.
TRIGO
A nivel global, los stocks finales muestran un ajuste al alza, que alcanzaron 276,3 Mt, superando en 2,7 Mt las expectativas previas y ubicándose 3,0 Mt por encima del dato del mes pasado. La relación stock/consumo mundial escala al 33,4% (desde el 33,1% del informe anterior). En cuanto al panorama de los principales exportadores del Mar Negro, las proyecciones de envíos continúan recortándose para el ciclo 2026/27. Las exportaciones de Rusia cayeron a 43 millones de toneladas (frente a las 46 Mt estimadas el mes anterior y las 48 Mt de la campaña 2025/26), mientras que las de Ucrania se ajustaron a 12,5 Mt (vs. 13,5 Mt previas y 14 Mt del ciclo anterior). De este modo, la oferta combinada de ambos países se ubicaría en 55,5 Mt, marcando una contracción intermensual de 4 Mt y consolidando una menor presencia de la región en el comercio global respecto a los años previos.
