RECOMENDACIONES SOJA
RECOMENDACIONES GENERALES
-
Con un precio de presupuesto de 370 usd.
Recomendamos aprovechar las recompras para avanzar en ventas y cubrir posibles bajas en los precios, pero también quedar abiertos a la volatilidad del mercado climático de EE. UU.
- 30% venta disponible en torno a los $94.000 pesos.
Por otro lado, aprovechar la posibilidad de un diferencial de tipo de cambio en el futuro, vendiendo diferido:
- 10% venta 15/8 – 15/9 a 356
Adicionalmente, acompañamos las ventas con pisos sobre noviembre.
- 10% compra Put Nov’23 455 sobre Chicago a u$d 5,5
FUNDAMENTOS SOJA
ALCISTA
(+) USDA julio: La producción de la campaña 23/24 de soja en EE. UU. se vería reducida a causa de la menor área sembrada informada hace unas semanas por el USDA.
(+) USDA julio: disminución en los stocks finales respecto al mes pasado.
(+) USDA informó stocks trimestrales en EE. UU. Por debajo de lo esperado, ubicándose por debajo de los niveles del año anterior.
(+) La condición del cultivo se ubicó en un 51%, 1 pp. Por debajo de las expectativas del mercado.
(+) El monitor semanal de suelos es EE. UU. mostró que el 57% de la soja sigue afectada por la sequía, mejorando 3 puntos porcentuales.
BAJISTA
(-) Los fondos especulativos vendieron 240.000 tt. de soja, pasando de tener una posición comprada total de 6,10 mill. Tt.
(-) Primeros datos para Sudamérica 2023/24: se proyectan 48 mill. Tt. Para Argentina y 163 mill. Tt. Para Brasil.
(-) China con menor demanda de combustible e indicadores económicos menos favorables.
DUDAS
(?) ¿Cuánto importará China realmente?
(?) ¿Nuevo dólar soja en Argentina hacia adelante?
(?) ¿Cuánta área pasará de maíz temprano a soja?
RECOMENDACIONES MAÍZ
RECOMENDACIONES GENERALES
MAÍZ TARDÍO
Con un precio de presupuesto de 235 usd.
La presión de los suministros brasileros en el maíz Jul’23, afectará sobre el mercado local, aunque aún sin aparecer generalizada, por lo que tomamos la decisión de avanzar con ventas, pero quedando también abiertos, acompañando la volatilidad climática en EE. UU.
Por rumores de dólar maíz nos concentramos mas en ventas cortas y dolarizadas para aprovechar un tipo de cambio diferencial en caso de que se de, si no, se va roleando la posición. Concentrar más la venta en un contractual.
- 20% venta Ago’23 a 175 usd.
- 20% venta Sep’23 a 178 usd.
- 20% venta Oct’23 a 180 usd.
- 20% Compra call Dic’23 200 a 2,5 usd.
FUNDAMENTOS MAIZ
ALCISTA
(+) USDA julio: Con menos stocks iniciales, y sin cambios en la demanda, los stocks finales quedan similares a los del mes pasado, dejando una relación S/C de 15,6%.
(+) Las lluvias han mejorado los niveles de humedad del suelo en el Medio Oeste, mientras se proyectan mayores lluvias en los principales estados productores hacia los siguientes 10 días.
(+) A la fecha el avance a nivel nacional de cosecha de maíz en Argentina se ubica en un 58% del área.
BAJISTA
(-) USDA Julio: la producción 23/24 en EE. UU. que se esperaba que disminuya, finalmente aumentó.
(-) USDA julio: la producción de Argentina del ciclo 22/23 se reduce una vez más hasta las 34 mill. tt., mismo nivel que lo estimado por la BCBA.
(-) USDA informó un incremento en el área sembrada de maíz en EE. UU. Respecto a la intención de siembra de marzo, siendo superior a la superficie sembrada del año pasado.
(-) Condición Buena/excelente del maíz en Estados Unidos por encima de las expectativas, ubicándose en un 55%.
(-) La posición de los fondos se ubica en -5,35 mill. Tt. En su posición neta vendida, fuertes ventas en la última semana.
(-) Cosecha de safrinha de Brasil en niveles récord, con un avance del 49,45% en el Estado de Mato Grosso y 20% a nivel nacional.
DUDAS
(?) ¿Se sostendrán las compras de China sobre EE.UU.?
(?) ¿China cancelará más compras?
(?) ¿Posible dólar maíz en Argentina?
RECOMENDACIONES TRIGO
PARTIENDO DE LA RECOMENDACIÓN ANTERIOR – CARTERA FYO
Con un precio de presupuesto en 240 dólares, mientras se siembra la actual campaña de trigo que ya avanza a un 86%, aún existe incertidumbre sobre la producción potencial, por lo que decidimos avanzar de a poco con las ventas:
- 20% Venta Dic’23 a 223 usd.
De esta manera, sin comprometer más mercadería hasta ver más certeza en la producción local y a la espera a que los precios alcancen niveles cercanos al presupuesto para generar nuevas ventas.
FUNDAMENTOS TRIGO
ALCISTA
(+) USDA julio: nuevo recorte de producción a nivel mundial, principalmente para la Unión Europea, Argentina y Canadá.
(+) USDA julio: pronóstico para la producción de trigo se reduce en 2 mill. tt. pasando de 19,5 a 17,5 mill. tt. debido a un recorte en el área sembrada del cultivo
(+) USDA informó stocks trimestrales en EE. UU. Por debajo de lo esperado y de los niveles del año anterior.
(+) Las preocupaciones sobre los suministros de Rusia vuelven a dar apoyo al mercado.
(+) Avance de siembra de trigo en Argentina hacia la campaña 2023/24 en un 86,2% del área estimada.
(+) BCBA lleva recortadas unas 300.000 has. En la siembra de trigo debido a la falta de humedad en el suelo.
BAJISTA
(–) Se espera que la cosecha francesa de este año muestre un rendimiento 5% por encima del promedio de 10 años.
DUDAS
(?) ¿Argentina sembrará lo propuesto hacia la campaña 2023/24?
(?) ¿China perderá producción ante los problemas climáticos?
