Soja
Las perspectivas 2025/26 para la soja estadounidense muestran una producción ligeramente inferior, una mayor trituración, una reducción de las exportaciones y un aumento de las existencias finales en comparación con el mes pasado.
La producción de soja se proyecta en 117,98 Mt, levemente inferior a lo informado el mes pasado debido a una menor superficie cosechada y un rendimiento sin cambios de 35,3 qq/Ha.
La molienda norteamericana de 2025/26 aumenta en 1,36 Mt, respaldada por una mayor demanda de aceite de soja para biocombustible ya que el USDA asume que la propuesta de mayor corte de la EPA para los volúmenes requeridos del Estándar de Combustible Renovable para 2026 y 2027. Así mismo el pronóstico consideró incentivos adicionales por las modificaciones a la normativa “45Z”. Como resultado se proyecta:
-Mayor demande de aceite de soja para bios 2025/26 equivalente a una demanda adicional de poroto para molienda de 3,8 Mt.
-Asi mismo, debido a la mayor demanda interna de biocombustibles, se elevan las importaciones de aceite de soja y se reducen las exportaciones. Menciona que podría ser compensado por un mayor uso de aceite de canola y aceite de palma.
-Como contracara, la producción de harina sube en 1,2 Mt, un aumento del 3% respecto al año anterior.
Las exportaciones de soja de EE. UU. para 2025/26 caen en 1,91 Mt. y las existencias finales aumentaron 410.000 toneladas. En materia de precio para EE.UU. 2025/26 se prevé en 371 USD/Tn vs 377 semana anterior, el precio de la harina de soja baja a USD/Tn 290 (-20) y el precio del aceite de soja sube a USD/Tn 1.060 (+USD140).
Las previsiones de oferta y demanda mundial de soja para 2025/26 incluyen una mayor oferta, un aumento de la trituración, una disminución de las exportaciones y un aumento de las existencias finales. Las exportaciones mundiales de soja se reducen, ya que la reducción de las exportaciones estadounidenses se compensa en parte con el aumento de las exportaciones de Argentina (0,5 Mt) y Ucrania. Las existencias finales mundiales de soja aumentaron en 0,8 millones de toneladas, hasta los 126,1 millones, debido al aumento de las existencias de Brasil y Estados Unidos, compensado en parte por las menores existencias de China, Argentina y México.
Maíz
Respecto del maíz, el USDA vino a confirmar lo que ya se venía previendo en el mercado. En los Estados Unidos, los stocks finales de la campaña vieja cayeron más de lo esperado, a raíz de un ajuste mayor en el saldo exportable. Alineándose con las ventas externas, la proyección del USDA ahora es de 69,85 Mt (+2,54 Mt). A su vez, la producción de la nueva campaña cae, producto de la menor área estimada, dato ya publicado en el informe de acreage de fin de junio. Con casi 3 Mt menos, la producción de Estados Unidos se espera que caiga de 401,85 Mt a 398,93 Mt. En línea con esto, los stocks finales tanto de la campaña vieja como de la nueva muestra una caída.
Por el contrario, la visión para la campaña corriente en Sudamérica, más específicamente en Brasil, es más pesada. Acompañando las estimaciones privadas, y consultoras propias del país que vienen relevando buenos rindes de safrinha, USDA ajustó la producción del cereal. Pasaron de 130 Mt a 132 Mt, medio millón menos que lo previsto previamente. A su vez, aumentaron los stocks finales de la nueva campaña, en un millón de toneladas, hasta 3,59 Mt.
Por último, el otro dato destacable, es la caída en los stocks iniciales de maíz de China, en 2 Mt hasta las 195,18 Mt-
Trigo
En cuanto al trigo, se observan ligeros cambios en distintos países.
Disminuye la producción en Canadá (de 36 a 35 Mt) y en Ucrania (de 23 a 22 Mt), mientras que aumenta en Kazajistán (de 14,5 a 15,5 Mt), en la Unión Europea (de 136,55 a 137,25 Mt) y en Rusia (de 83 a 83,5 Mt). En lo que respecta a Brasil —principal comprador de trigo argentino—, se mantiene la estimación de importaciones en 6,7 Mt, al igual que su producción, en 8 Mt, aunque se incrementa la estimación de su stock inicial en 300.000 toneladas.
La suma de los distintos cambios mencionados en los países participantes de este mercado refleja un menor nivel de stocks finales, que pasa de 262,76 a 261,52 Mt, debido principalmente a un aumento del consumo mundial de 820.000 toneladas.
