RECOMENDACIONES SOJA
RECOMENDACIONES GENERALES
-
Con un precio de presupuesto de 370 usd.
Recomendamos aprovechar las recompras para avanzar en ventas y cubrir posibles bajas en los precios, pero también quedar abiertos a la volatilidad del mercado climático de EE. UU.
- 30% venta disponible en torno a los $100.000 pesos.
Por otro lado, aprovechar la posibilidad de un diferencial de tipo de cambio en el futuro, vendiendo diferido:
- 20% venta 15/8 – 15/9 a 356
Adicionalmente, acompañamos las ventas con pisos sobre noviembre.
- 10% compra Put Nov’23 455 sobre Chicago a u$d 5,5
FUNDAMENTOS SOJA
ALCISTA
(+) USDA julio: La producción de la campaña 23/24 de soja en EE. UU. se vería reducida a causa de la menor área sembrada informada hace unas semanas por el USDA.
(+) USDA julio: disminución en los stocks finales respecto al mes pasado.
(+) USDA informó stocks trimestrales en EE. UU. Por debajo de lo esperado, ubicándose por debajo de los niveles del año anterior.
(+) Los fondos especulativos compraron 3,52 mill tt. de soja, pasando de tener una posición comprada total de 11,83 mill. Tt.
(+) La condición del cultivo se ubicó en un 54%, 1 pp. por debajo de las expectativas del mercado y de la semana anterior.
(+) El monitor semanal de suelos es EE. UU. mostró que el 53% de la soja sigue afectada por la sequía, un 3% más que la semana anterior.
(+) Petróleo con subas, respaldado por la escasez de oferta debido a los recortes de producción por parte de la OPEP+ y el renovado optimismo sobre las perspectivas de la demanda china.
BAJISTA
(-) Pronóstico de 8 a 14 días anuncian un clima menos cálido en la región productiva estadounidense.
(-) Primeros datos para Sudamérica 2023/24: se proyectan 48 mill. Tt. Para Argentina y 163 mill. Tt. Para Brasil.
(-) La reserva Federal aumentó 25 puntos básicos la tasa de interés, en línea con lo esperado, pasando de 5,25 a 5,50%, la tasa mas alta en los últimos 25 años.
DUDAS
(?) ¿Cuánto importará China realmente?
(?) Nueva campaña en Sudamérica tendrá más toneladas que el 2023?
RECOMENDACIONES MAÍZ
RECOMENDACIONES GENERALES
MAÍZ TARDÍO
Con un precio de presupuesto de 235 usd.
La presión de los suministros brasileros continúa presionando a las cotizaciones, mientras la volatilidad climática en EE. UU. también ejerce presión en las cotizaciones de Chicago.
Ante la publicación del nuevo dólar agro, decidimos avanzar con un 60% en las ventas, aprovechando estos valores de precios.
A su vez, sumamos:
- 20 compra put Dic´23 196 a 7,5
- 20% venta call Abr´24 212 a 5,8
FUNDAMENTOS MAIZ
ALCISTA
(+) USDA julio: Con menos stocks iniciales, y sin cambios en la demanda, los stocks finales quedan similares a los del mes pasado, dejando una relación S/C de 15,6%.
(+) Retiro de Rusia del acuerdo del corredor humanitario en el Mar Negro, e importantes bombardeos en puertos ucranianos.
(+) La posición de los fondos se ubica en -4,75 mill. tt, aumentaron su posición vendida en 6,76 mill. tt.
(+) IMEA informó que la cosecha de dicho maíz avanza al día de hoy a un 91% en la región de Mato Grosso, 6 pp. Menos que el año pasado a la fecha, limitando las perdidas.
(+) La condición del cultivo se ubicó en un 57%, 1 pp. por debajo de las expectativas del mercado.
(+) El mapa de sequía de los Estados Unidos mostró que el 59% del maíz sigue afecto por la sequía, un 4% más que la semana anterior.
(+) Lento avance de cosecha de maíz en Argentina alcanzando un 68,4% del área, concentrándose en las siembras tardías que, en muchos casos, dada la baja oferta del cereal, se recolectan con humedad en grano por encima del óptimo.
BAJISTA
(-) USDA Julio: la producción 23/24 en EE. UU. que se esperaba que disminuya, finalmente aumentó.
(-) USDA julio: la producción de Argentina del ciclo 22/23 se reduce una vez más hasta las 34 mill. tt., mismo nivel que lo estimado por la BCBA.
(-) USDA informó un incremento en el área sembrada de maíz en EE. UU. Respecto a la intención de siembra de marzo, siendo superior a la superficie sembrada del año pasado.
(-) Dólar agro en Argentina: las ventas a la exportación se aceleran con las últimas medidas del gobierno.
DUDAS
(?) ¿Se sostendrán las compras de China sobre EE.UU.?
(?) ¿China cancelará más compras?
RECOMENDACIONES TRIGO
PARTIENDO DE LA RECOMENDACIÓN ANTERIOR – CARTERA FYO
Con un precio de presupuesto en 240 dólares, mientras se siembra la actual campaña de trigo que ya avanza a un 86%, aún existe incertidumbre sobre la producción potencial, por lo que decidimos avanzar de a poco con las ventas:
- 30% Venta Dic’23 a 240 usd.
De esta manera, sin comprometer más mercadería hasta ver más certeza en la producción local y a la espera a que los precios alcancen niveles cercanos al presupuesto para generar nuevas ventas.
FUNDAMENTOS TRIGO
ALCISTA
(+) USDA julio: nuevo recorte de producción a nivel mundial, principalmente para la Unión Europea, Argentina y Canadá.
(+) USDA julio: pronóstico para la producción de trigo se reduce en 2 mill. tt. pasando de 19,5 a 17,5 mill. tt. debido a un recorte en el área sembrada del cultivo
(+) USDA informó stocks trimestrales en EE. UU. Por debajo de lo esperado y de los niveles del año anterior.
(+) La condición de los cultivos de primavera se encuentra en un 49%, 2 puntos debajo de lo esperado y por debajo de la semana anterior.
(+) El monitor de sequía del USDA, muestra que el 43% del trigo de primavera se encuentra en zona de sequía, 12% más que la semana anterior.
(+) El conflicto Rusia-Ucrania incrementa la incertidumbre con respecto al suministro mundial de trigo.
(+) Posición de fondos especulativos recortando su posición neta vendida, con compras por 1,34 mill. tt. totalizando así en -7,11 mill. tt.
BAJISTA
(-) Se espera que la cosecha francesa de este año muestre un rendimiento 5% por encima del promedio de 10 años.
(-) El 90% de la superficie sembrada en Argentina reporta una condición hídrica adecuada/óptima.
DUDAS
(?) ¿China perderá producción ante los problemas climáticos?
