MERCADOS DE CHICAGO

COMENTARIOS DE MERCADO
Soja
- Los futuros de la soja en Chicago registran un descenso tras haber alcanzado máximos de casi dos años la semana previa.
- Funcionarios económicos de Estados Unidos y China mantuvieron conversaciones el fin de semana en París. Beijing ratificó su compromiso de compra de 25 Mt anuales de soja estadounidense para los próximos tres años, bajo los términos de la tregua comercial de octubre de 2025.
- Trump condicionó la realización de la cumbre con Xi Jinping, prevista para finales de marzo, a que Beijing colabore activamente en el desbloqueo del Estrecho de Hormuz.
- La cotización del aceite de soja cayó 1,6%, tras los llamados de la administración estadounidense a formar una coalición internacional para resguardar el flujo comercial en el Medio Oriente.
- Las exportaciones de soja brasileña hacia China enfrentan disrupciones severas debido a controles fitosanitarios más estrictos aplicados por el Ministerio de Agricultura de Brasil a solicitud de Beijing. Los costos de flete para buques Panamax desde el puerto de Santos hacia China aumentaron aproximadamente un 24% en marzo, lo que, sumado a los mayores tiempos de espera por certificación, ha paralizado las ofertas de exportación de origen brasileño para el mes de abril.
Maíz
- Operando con bajas siguiendo las cotizaciones de los futuros de soja y subproductos.
- Los agricultores estadounidenses incrementaron el ritmo de ventas de granos almacenados de la campaña anterior para capitalizar el reciente repunte de precios.
- Según datos de la CFTC, para la semana finalizada el 10/3, los fondos especulativos compraron 15Mt quedando en una posición comprada por 8Mt.
- En las negociaciones de París, la delegación china mostró apertura para realizar compras adicionales de productos agrícolas estadounidenses, incluyendo cultivos de siembra en hileras distintos a la soja, lo que podría aliviar la acumulación de existencias en las granjas del Medio Oeste de EE. UU..
- La escasez de fertilizantes nitrogenados, derivada del cierre del Estrecho de Hormuz —por donde circula más del 30% de las exportaciones mundiales de nitrógeno—, genera incertidumbre sobre los rendimientos de la campaña 2026, dado que el sistema de distribución opera bajo un modelo de suministro justo a tiempo. En este contexto, el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció medidas inmediatas para facilitar la importación de fertilizantes desde Venezuela, buscando mitigar el déficit del 25% en las existencias necesarias para la siembra de primavera en Norteamérica.
Trigo
- Los futuros del trigo operan a la baja en Chicago, corrigiendo parte de las ganancias obtenidas durante el rally generado por el inicio de las hostilidades en Irán, luego de haber alcanzado la semana pasada sus niveles más altos desde junio de 2024.
- En Brasil, la agencia nacional Conab proyectó la producción de trigo para la campaña 2026/27 en 6,9 Mt, una caída del 12,3% respecto al ciclo anterior y el volumen más bajo desde 2021. El recorte se atribuye al deterioro de los márgenes económicos provocado por el encarecimiento de los fertilizantes y el riesgo climático asociado a un posible fenómeno de El Niño.
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