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¿Que es una opción sobre futuros? |
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¿Que es un put? |
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¿Que es un call? |
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¿Un Call es la contraparte de un Put? |
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¿Son caras las opciones? De que depende su valor? |
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¿Qué es la volatilidad? |
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¿Como puedo conocer la volatilidad del mercado? |
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| ver también
Futuros |
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¿Que es una opción sobre futuros? |
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Una opción es un contrato que le brinda a su poseedor el derecho, y no la obligación, de comprar o vender algo, bajo condiciones específicas, a cambio del pago de una prima. Es una decisión del comprador de la opción el hecho de ejercer ese derecho; únicamente, el vendedor (lanzador) de la opción esta obligado a responder.
En el caso de las opciones sobre futuros el comprador de la misma tiene derecho a comprar o vender contratos de futuros. |
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¿Que es un put?
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El tenedor de un put tiene el derecho, pero no la obligación de vender contratos de futuros a un precio determinado durante el período de vida de la opción.
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¿Que es un call?
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El poseedor o
tenedor de una opción call, tiene el derecho,
pero no la obligación de comprar un contrato de
futuros específico, a un precio determinado,
durante el período de vida de la opción. |
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¿Un Call es la contraparte de un Put? |
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Las opciones de compra (call) y de venta (put) son diferentes contratos y cada uno requiere un comprador y un vendedor. No son lados opuestos de una misma transacción.
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¿Son caras las opciones? De que depende su valor? |
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En primer lugar vamos a ver de que depende el valor de las mismas. El valor de las opciones, la prima, depende de varios factores:
-El tiempo de vida de la opción: esto es lo que falta para el vencimiento de la misma. A mayor tiempo hasta el vencimiento mayor es el valor de la prima, tanto para opciones de venta como de compra.
-El precio de ejercicio de la opción: cuanto mayor sea el precio de ejercicio de un put más cara será la prima, y de la misma forma cuanto menor sea el precio de ejercicio de un call más cara será su prima.
- La volatilidad de los precios del mercado: A mayor volatilidad mayor es el precio de las opciones.
-El valor del contrato de futuro subyacente: esto es cuanto más cerca se encuentre el futuro del precio de ejercicio de la opción, es decir, cuanto más cerca de ser ejercida está la opción, más cara será su prima. Además a medida que cambia el precio del contrato de futuro, cambia el precio de la opción. Cuando baja el precio aumenta el valor de los puts y disminuye el valor de los calls, y cuando sube el precio pasa lo contrario.
Por lo tanto cuanto más tiempo falta para el vencimiento de la opción, mas cerca de la cotización del futuro este el precio de ejercicio y cuanto más volátil sea el mercado más cara será la opción.
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¿Qué es la volatilidad? |
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La volatilidad mide la velocidad a la que se mueven los precios, por lo tanto cuanto mayor sea la misma más incertidumbre existe con respecto a la dirección del mercado y a cual van a ser los precios futuros.
Por lo tanto la volatilidad mide el riesgo del mercado, y cuanto mayor sea la misma mayor será el precio de las opciones.
Si observamos un poco, cuando valuamos una opción el único factor que no conocemos y con el cual podemos diferir del resto de los operadores del mercado es la volatilidad, por lo tanto cuando operamos opciones lo que estamos operando es la volatilidad.
Así es que el comprador de una opción, lo que está comprando es volatilidad y el vendedor de una opción lo que está vendiendo es volatilidad.
Por lo tanto para determinar si una opción es cara o barata, no es el valor absoluto de la prima lo que debemos observar, sino la volatilidad que se está considerando en la misma.
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¿Como puedo conocer la volatilidad del mercado? |
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Hay varias formas:
Una es realizar el cálculo de la misma, aplicando una fórmula sobre una serie histórica de precios. Esto es lo que hacen muchos operadores del mercado, y el resultado es la volatilidad histórica que tuvo es producto.
Otra forma es averiguar que volatilidad se está operando en un determinado momento en el mercado. Este dato lo publican algunas consultoras o se puede averiguar en el sitio de Internet de cada mercado.
Pero lo mejor es averiguarlo en futurosyopciones.com, nosotros le estaremos dando la volatilidad implícita promedio que se está operando en cada mercado, y Ud. podrá de esta forma calcular el precio justo de una opción. |
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